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设立并购基金的上市公司的利弊有哪些?

设立并购基金的上市公司的利弊: (1)发起设立产业并购基金的政策 2014年10月新修订的《上市公司重大哈尔滨线上股票配资资产重组管理办法》&《上市公司收购管理办法》: 不涉及借壳上市或发行股份购买资产的并购重组将取消行政审批;鼓励依法设立的并购基金、产业投资基金等投资机构参与上市公司并购重组。

市场: 2014年,共有超过86家上市公司参与发起设立产业并购基金,基金总规模超过700亿元人民币;2016年1-3月,共有超过80家上市公司参与发起设立产业并购基金,其中30家基金规模超10亿元,基金总规模超过400亿元。

(2)上市公司参与发起设立产业并购基金的利 消除并购前期风险: 可通过并购基金提前了解目标企业,储备与培育战略业务。

降低并购前期风险,形成上市公司与项目之间的“储备池”和“缓冲带“,促进上市公司战略转型,减少未来并购信息不对称风险。

另外,可借助pe对项目判断的经验和能力,优势互补,与pe一起,对拟投资项目的筛选、立项、组织实施及对已投项目监督、共同管理,可提高并购项目的成功率。

杠杆收购,不占用过多资金: 参与设立并购基金进行收购属于杠杆收购,只哈尔滨线上股票配资需付出部分出资,且根据项目进度逐期支付,剩余资金由外部募集,即可锁定并购标的,不占用上市企业过多的营运资金。

提高并购效率: 如上市公司独立做并购,通常的资金来源包括再融资、定向增发等,耗时需要一年左右,有时会错过一些并购机会;收购后需要较哈尔滨线上股票配资长的时间整合才能消化并购的负面效应。

而pe发起的并购基金能很快提供较高的资金杠杆,以并购基金形式收购,用三年左右可整合、消化并购标的,再将其装入上市公司,比上市公司“单干”更有效率。

提高公司实力,提升公司估值: 通过利用pe的资源优势及其各种专业金融工具放大公司的投资能力,推动上市公司收购或参股符合公司实现战略发展的具有资源、渠道、品牌等优势的相关项目,以产业整合与并购重组等方式,壮大公司的实力。

由于并购风险可控,预期明确,通常在二级市场上,股价会有较大的上涨,较大幅度提升公司估值。

(3)pe私募机构参与设立产业并购基金的利 提高投资退出的安全性: 这种模式在投资之初就锁定了特定上市公司作为退出渠道,从而提高了pe投资的安全边界。

另外,有上市公司作为基石投资人,有助于提高对项目质量的的判断;上市公司通常会介入甚至主导投后管理,有助于提升项目公司的管理水平;此外,上市公司强大的采购、销售渠道等资源有助于项目公司做大做强,迅速提升业绩。

降低募资难度: 国内的投资环境决定了lp群体的“短、平、快”的投资需求,而“pe+上市公司”的并购基金完全符合“短、平、快”的投资需求:通常是有了明确的投资标的,才向其他lp募资,投资周期短;模式设计中由上市公司大股东做出某种还本付息承诺或在由上市公司大股东优先承担一定范围内的亏损,投资相对平稳;通常3年就可以由上市公司收购而退出,投资回收快。

“pe+上市公司”的投资流程及投资回报相对于传统的pe、vc模式,更符合国内众多私人资本的需求,对于gp合伙人而言,无疑将降低募资难度。

(4)杠杆风险、内幕交易风险、监管风险、流动性风险 上市公司需对优先级资金本金及收益进行担保或兜底。

结构化基金收益要优先分配优先级资金及收益,极端情况下(基金全部亏损),需要上市公司或其大股东对优先级资金本金及收益兜底。

内幕交易及监管风险。

上市公司实质主导并购基金,涉及较多内部知情人,有可能造成内幕交易及相关处罚。

投资效益不达标或基金亏损。

产业投资周期长、流动性较低,投资回收期较长,且投资并购过程中将受宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理、并购整合等多种因素影响,将可能面临投资效益不达预期或基金亏损的风险。

“上市公司+PE”产业并购基金都有哪些模式

您好,并购基金存三种模式目前A股上市公司参与的产业并购基金,可以归纳为三种模式。

第一种模式是与券商联合设立并购基金,2014年下半年,券商设立并购基金成为热潮,比如华泰证券通过旗下全资子公司华泰紫金设立了华泰瑞联基金管理有限公司,之后华泰瑞联发起设立了北京华泰瑞联并购基金中心,吸引到了如爱尔眼科、蓝色光标和掌趣科技等多家上市公司参与。

海澜之家与华泰证券设立的华泰瑞麟股权投资基金合作,并使用1亿元参与设立华泰新产业基金,紧盯移动互联网领域的投资机会。

第二种模式是联手PE设立并购基金,比如2014年12月,康得新与控股股东康得投资以及森煜投资等合作设立面向新能源电动车、智能化等新材料的产业投资基金。

其他例子还有中恒集团、昆药集团、健民集团等。

第三种模式是联合银行业成立并购基金,比如2015年1月,东方园林与民生银行建立战略合作关系,协助公司制定产业链并购整合发展的金融方案。

双方将设立并购基金,对东方园林选取的上下游产业链并购目标进行收购和培育。

如能给出详细信息,则可作出更为周详的回答 。

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上市公司发起设立并购基金的模式有哪些

根据基金募集方式的不同分类——公募基金、根据基金投资目标的不同分类——成长型基金、收入型基金、平衡型基金五、依据基金投资理念的不同分类——主动型基金、被动型基金六、公司型基金三、根据基金投资对象的不同分类——股票型基金、货币市场基金四、债券型基金、混合型基金一、根据基金运作方式的不同分类——封闭式基金、开放式基金二、根据基金法律形式的不同分类——契约型基金...

中国并购基金市场是否存在企业控股权难以获得的问题?

国外企业经过几十年甚至上百年的发展,股权比较分散, 企业创始人所持股份比例相对较低,企业主要由职业经理人管 理,当企业出现经营困难时,企业创始人及其他股东出售企业 的意愿较强。

因此,在国外并购基金获取企业控制权较为容 易。

然而,国内企业由于发展较短,企业股权相对较为集中。

对于国有企业,出让企业控制权受到《企业国有资产法》的 严格限制,而企业的管理层收购更容易引起社会非议,因此并 购基金收购国有企业控制权受到制度限制。

对于民营企业,企 业创始人拥有企业控制权,而创始人创业时间较长,对企业感 情较深,因此除非企业陷入无法挽救的困境或者收购者开出较 高的收购价格,否则企业所有者很难出让企业控制权,这就使 得并购基金在国内获取企业控制权相对较难。

并购基金与管理层收购是怎么回事?

并购基金,是专注于对目标企业进行并购的基金,其投资手法是,通过收购目标企业股权,获得对目标企业的控制权,然后对其进行一定的重组改造,持有一定时期后再出售。

并购基金经常出现在管理层收购(MBO)和管理层换购(MBI)中。

管理层收购(ManagementBuyOut,简称MBO)。

经济学者给MBO的定义是,目标公司的管理者与经理层利用所融资本对公司股份的购买,以实现对公司所有权结构、控制权结构和资产结构的改变,实现管理者以所有者和经营者合一的身份主导重组公司,进而获得产权预期收益的一种收购行为。

由于管理层收购在激励内部人员积极性、降低代理成本、改善企业经营状况等方面起到了积极的作用,因而它成为20世纪70~80年代流行于欧美国家的一种企业收购方式。

控股型并购基金有哪些特点?

美国等国外成熟市场多采用控股型并购策略,控股型并购 基金具有以下特点:(1)以获得并购标的企业控制权为投资前提,只有先获得并购标的企业控制权,才能有优势协助其他主 导并购方参与对目标企业的整合重组,并通过安全退出实现资 本增值。

(2) 以杠杆收购推进并购投资计划国外成熟的金融市场和完善的金融工具为控股型并购基金 提供了多样化的并购金融工具,使杠杆率提高,在实施有效整 合并安全退出时,基金将获得可观的杠杆效益。

(3) 以培养优秀整合管理团队为安全退出保障拥有资深经营经验和优秀整合能力的决策管理团队主导着 被并购企业的经营整合及流程再造。

只有培养优秀整合管理团 队才能助力并购基金安全退出并获得巨大的增值收益。

收购一家基金管理公司多少钱

直接收购一家有基金管理公司,这个时候也分两种情况。

一种是,收购一家基金管理公司带私募牌照,但没发行过产品的公司,目前市场价一般也是32万起的样子。

第二种就是收购一家发行过产品的有公司,当然肯定是有私募牌照的了。

这种目前是有市无价,但也有,价格直接是100万以上。

当然每个地方价格不同...

并购基金如何赚钱 六大盈利模式总结

一般国际上认为,并购基金是靠进行行业整合、产业整合进行跨国并购或者混合并购,包括一些杠杆或者一些并购工具来实现以小博大,不断整合资源的一个运作模式的基金,它是靠绝对收益来取得自己的收益。

关于并购基金的盈利模式,洪涛总结:第一种,可以通过债务重组的方式打包收购一些目标标地资产,通过债务重组、破产重整以及管理升级,再整合其他的资产进行产业重新提升,然后通过并购进行转让,以这种方式来实现收益。

比如美国通用汽车,当时已经申请破产保护,并购基金进去,通过各种方式打包重新再IPO。

并购基金不一定是不参与IPO,可以整合私有化再IPO。

第二种,弘毅模式。

比如收购江苏的一家玻璃企业,再整合其他的六、七家玻璃企业,然后打包为中国玻璃在海外上市,其整体收益量大概增长了7-10倍左右,因为是控股的原因,弘毅投入了较大规模的资金,赚的钱也非常多。

第三种,像三一重工联手中信产业基金收购德国混凝土泵生产商普茨迈斯特的全部股权。

它实际上就是做杠杆收购,过程中配套有并购基金参与、协助它,可能还提供给三一重工下面的过桥融资,再撮合一些并购贷款去收购,收购完了之后占了一定的股权,但是这个股权拥有的总资产是比较大的,因为高负债收购,未来通过整合发债过桥等一些组合的方式,通过未来的经营和股权的管理,以后不排除还可以把它再吸收合并到三一重工上市公司名下。

中信产业基金等于实现了一个完整的进入,然后退出的过程,这是中信产业基金的模式。

第四种,像建银国际所做的并购借壳,借壳前在资产方先进行投资,再往上市公司里注入,因为借壳的资产规模往往比较大,一投好几亿,赚的是相对收益,靠股票二级市场的差价来赚钱。

如果股份比较大,未来还可以协助上市公司进行整合,不断往里装资产实现收益,这种方式也可以归类为并购基金的投资方式,但是又介于PE-IPO基金和并购基金的中间状态。

第五种,并购基金可以去收购一些资产,通过自己的整合,不一定在IPO上市,未来可以转让给上市公司,或者是以发行股份购买资产的方式再变成上市公司的小股东,也就是参谋股东,等于换股之后资产进行转让,换股,但是不一定构成反向并购成为上市公司的大股东,未来这种方式在并购基金中会很常见,会很多。

第六种,并购狙击模式,像被号称为华尔街狙击手的卡尔伊坎,他当年的经典案例,比如美国在线和时代华纳,他收购上市公司股份,通过不断的二级市场收购持有了3%以上的股份,就有可能争取成为上市公司的董事,在这种情况下,他不断的游说进行分立或者公司重组,以期股价能够得到进一步的提升,以期公司的价值能够不断的释放或者是管理上能够得到提升,未来的股价能够走高,这样他持有很多年之后也可以退出,这也是并购基金的一种方式。

卡尔伊坎还做过相关的事,比如微软曾经去收购雅虎,他曾经希望先收购雅虎公司的股份,然后进入雅虎董事会,再撮合微软对雅虎发起要约收购。

在国际市场上,一般的股票价格都是比较低的,估值大都处于合理水平,有的甚至只有几倍至十几倍市盈率,要约收购的时候比市场价格甚至高出100%都有可能,这样的情况下,如果狙击手基金进行了接受要约或者是在较高价格基础上进行转让套现都可以存在一个比较大的套利空间,在国外这种方式也比较多。

上市公司参与发起设立产业并购基金有哪些利与弊?

(一)利 撬动社会资金。

使上市公司并购形成杠杆效应,减少并购资金风险 提高专业性。

联合专业机构,提高并购的专业性和成功率。

储备与培育战略业务。

降低并购前期风险,形成上市公司与项目之间的“储备池”和“缓冲带“,促进上市公司战略转型。

更灵活的市场化安排。

便于采取对赌安排、更灵活的激励制度、更多元化的退出方式等。

获得一级市场投资收益&二级市场市值管理。

结构化基金使得上市公司获得最大化的一级市场投资收益,并通过持续稳定的外延式收购,及资产注入,提升上市公司价值,为股东提供更好回报。

(二)弊 上市公司需对优先级资金本金及收益进行担保或兜底。

结构化基金收益要优先分配优先级资金及收益,极端情况下(基金全部亏损),需要上市公司或其大股东对优先级资金本金及收益兜底。

内幕交易及监管风险。

上市公司实质主导并购基金,涉及较多内部知情人,有可能造成内幕交易及相关处罚。

投资效益不达标或基金亏损。

产业投资周期长、流动性较低,投资回收期较长,且投资并购过程中将受宏观经济、行业周期、投资标的公司经营管理、并购整合等多种因素影响,将可能面临投资效益不达预期或基金亏损的风险。

综上所述,对于上市公司来说,很多都设立了并购基金,这也是为了公司的长久发展而做出的决策。

但是并购还是需要谨慎,毕竟失败的也不在少数。

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